De ce Croația vede aderarea la euro ca pe o cale către securitate

1. Cât de aproape este Croația de aderarea la zona euro?

Croația vrea să schimbe moneda națională, kuna, cu euro la 1 ianuarie 2023 – la opt ani după ce Lituania a devenit cea mai recentă adăugare a națiunii baltice la blocul valutar format din 19 națiuni. Fosta Republică Iugoslavă de 3,9 milioane este aproape de a-și îndeplini obiectivul: sa alăturat sălii de așteptare din zona euro cunoscută sub numele de ERM-2 în 2020 și speră să obțină aprobarea pentru aderare în această vară.

2. De ce vrea să se alăture Croația?

Croația și-a lansat oferta pentru moneda euro imediat ce a câștigat aderarea la Uniunea Europeană în 2013 – o mișcare care a fost amânată de războaiele sângeroase din anii 1990 declanșate de destrămarea Iugoslaviei. Ca și în alte părți din estul continentului, mișcarea vizează parțial consolidarea alinierii occidentale după aproape jumătate de secol de guvernare comunistă după cel de-al Doilea Război Mondial.

3. Dar logica economică?

Acest lucru este, fără îndoială, mai convingător. Țara depinde mai mult decât oricare alta din Uniunea Europeană de turiști, care generează o cincime din PIB și găsesc mult mai ușor vacanțele atunci când nu au nevoie să se ocupe de cursurile de schimb. Între timp, majoritatea depozitelor bancare private și corporative sunt deținute în euro, împreună cu mai mult de două treimi din datorii în valoare totală de aproximativ 520 de miliarde de kuna (75 de miliarde de dolari). Aderarea la zona euro va scădea ratele dobânzilor, va îmbunătăți ratingul de credit și va face Croația mai atractivă pentru investitori, potrivit guvernatorului Băncii Centrale Boris Vujic.

Adoptarea monedei euro va oficializa o mare parte a activității economice deja desfășurate folosind moneda comună – de la vânzarea de apartamente și mașini până la închirieri de vacanță pe termen scurt. Costurile valutare din afara turismului vor fi reduse la aproximativ 1,2 miliarde de kuna anual, potrivit băncii centrale. Croația va avea acces la lichiditatea BCE și la finanțare potențială de salvare de la Mecanismul european de stabilitate în perioadele de criză. Cu problemele Greciei acum în mare măsură în oglinda retrovizoare, există un sprijin comun pentru trecerea la euro. Aproape toate partidele politice susțin această mișcare.

În ceea ce privește politica monetară, nu este mare lucru de pierdut renunțând la controlul Băncii Centrale Europene, deoarece cursul de schimb Kuna a fost restricționat într-un interval îngust de tranzacționare față de euro, și înainte de asta, la nivel german din anii 1990. Se preconizează că adoptarea euro de către Croația va costa băncilor locale aproximativ 1 miliard de kuna pe an în comisioane de transfer pierdute, dar schimbarea va reduce riscul valutar și va îmbunătăți stabilitatea, potrivit Asociației Naționale a Băncilor. De asemenea, se preconizează că adoptarea monedei euro va costa băncilor între 80 și 100 de milioane de euro în cheltuieli unice care vizează adaptarea serviciilor IT și a rețelelor de bancomate.

6. Ce trebuie să faci pentru a te alătura?

Pe scurt, trebuie să îndeplinească limitele UE privind datoria publică și finanțele guvernamentale, împreună cu țintele privind inflația și rata de schimb. Există totuși o oarecare ambiguitate, deoarece Bruxelles-ul revizuiește cum ar trebui să arate constrângerile sale de împrumut și fiscale în urma pandemiei. Croația intenționează să-și reducă din nou deficitul bugetar în limita plafonului inițial, în timp ce raportul datorie/PIB va scădea la puțin peste 80% – în conformitate cu cerințele anterioare și probabil că va fi suficient în conformitate cu noile reguli.

7. Care este cea mai grea provocare?

Inflația este cea mai mare incertitudine. Creșterea costurilor energiei în Europa, împreună cu invazia rusă a Ucrainei și redresarea economiei croate în 2021, au împins prețurile de consum. Ceea ce contează este modul în care Croația se situează față de media pe un an a celor trei țări din zona euro cu cele mai scăzute rate. Acest calcul se va face imediat ce datele din aprilie vor fi publicate. Datele Eurostat pentru martie, publicate pe 21 aprilie, au arătat rata anuală a inflației din Croația la 7,3%, chiar sub media zonei euro de 7,4%. Banca centrală a Croației a declarat, ca răspuns la o anchetă a Bloomberg, că se așteaptă ca inflația medie anuală în țară să fie de aproximativ 5,4% pentru 2022, adăugând că „se poate aștepta cu un grad ridicat de probabilitate ca Croația să îndeplinească criteriul de stabilitate a prețurilor”. Fondul Monetar Internațional a estimat în World Economic Outlook din aprilie că prețurile de consum din Croația vor crește cu 5,9% în 2022, comparativ cu 5,3% pentru zona euro.

8. Există și alte obstacole?

O investigație a Hanva, organul de supraveghere a pieței croate, cu privire la tranzacțiile cu oficiali de vârf ale băncii centrale, inclusiv Vujicic, a amenințat operațiunea. Cu toate acestea, ancheta – care a început în ianuarie – l-a achitat pe șeful băncii centrale la începutul lunii mai. Vujic a negat orice faptă greșită și a spus că acuzațiile urmăresc să saboteze planurile țării balcanice de a adopta moneda euro.

9. Sunt alte țări dornice să se alăture?

Unul sigur este: Bulgaria. Dar a amânat programul până în 2024 după ce a fost acceptat în ERM-2 în același timp cu Croația. România și-a exprimat, de asemenea, dorința de a-și urma omologii est-europeni Estonia, Letonia, Lituania, Slovacia și Slovenia în blocul valutar. Deși obligate să se alăture la un moment dat, cele mai mari națiuni din acea regiune nu se grăbesc. Polonia, de exemplu, atribuie capacitatea sa de a supraviețui crizei financiare globale din 2008 fără o recesiune menținerii unei politici monetare independente.

10. Ce spun țările actuale euro?

Paschal Donohue, ministrul de Finanțe al Irlandei, care conduce, de asemenea, adunările colegilor săi din zona euro, a lăudat „eforturile uriașe” ale Croației de a se pregăti pentru adoptarea monedei euro, spunând că are „speranță” în progres. În afara Bruxelles-ului, discuțiile publice despre extindere au fost limitate de la avertismentele după o serie de scandaluri de spălare a banilor în regiunea baltică. Mai recent, această atenționare a fost îndreptată către Bulgaria.

11. Cum vor arăta noile monede croate?

Monedele vor prezenta modelul de șah, găsit pe stema Croației, care este considerat unul dintre cele mai vechi simboluri naționale din Europa. Vor avea, de asemenea, fotografii cu Kona, sau nevăstuica în croată, și va prezenta Nikola Tesla, unul dintre marii inventatori ai lumii, care era de origine sârbă și s-a născut în orașul croat de astăzi Smiljan. Banca centrală a Serbiei a declarat că va lua măsuri dacă Croația i se permite să folosească fotografia lui Tesla.

• Articole Bloomberg despre banca centrală croată care îndeamnă cetățenii să își transfere economiile către bănci și planurile acesteia pentru monedele euro.

• Analiza lui Bruegel a etapei de maturitate a euro.

• Un studiu al Brookings Institution privind dacă integrarea europeană crește satisfacția vieții oamenilor în Croația și în alte părți.

(Actualizări cu indicele de inflație Eurostat pentru luna martie la întrebarea 7.)

Mai multe povești ca aceasta sunt disponibile la bloomberg.com