Patru săptămâni de război au afectat economia rusă

O monedă de rublă rusă văzută pe sticlă spartă și afișată pe steagul Rusiei în această ilustrație făcută, 24 februarie 2022. REUTERS/Dado Rovich/Ilustrație/fotografie de fișier

LONDRA (Reuters) – Invazia Ucrainei de către Rusia din 24 februarie a declanșat sancțiuni ample care au smuls țara din țesătura financiară globală și i-au zdruncinat economia.

O lună mai târziu, moneda rusă a pierdut o parte semnificativă din valoare, iar obligațiunile și acțiunile sale au fost excluse din indici. Oamenii săi suferă de dureri economice care probabil vor continua în anii următori.

Iată cinci grafice care arată cum ultima lună a schimbat economia Rusiei și situația globală:

durere economică

În 2020, Rusia a fost a 11-a cea mai mare economie din lume, conform Băncii Mondiale. Dar până la sfârșitul acestui an, s-ar putea să nu fie mai mare de 15, pe baza cursului de schimb al rublei de la sfârșitul lunii februarie, potrivit lui Jim O’Neill, fostul economist Goldman Sachs care a inventat acronimul BRIC pentru a descrie cei patru mari. . Economii emergente Brazilia, Rusia, India și China.

Recesiunea pare inevitabilă. Economiștii dintr-un sondaj al băncii centrale prognozaseră o deflație de 8% în acest an și o inflație care va ajunge la 20%. Citeste mai mult

Perspectivele pentru economiștii din afara Rusiei sunt și mai sumbre. Institutul de Finanțe Internaționale prognozează o contracție de 15% în 2022, urmată de o contracție de 3% în 2023.

„În general, proiecțiile noastre înseamnă că evoluțiile actuale vor anula câștigurile economice realizate timp de aproximativ cincisprezece ani”, a spus Institutul de Finanțe Internaționale într-o notă.

Inflația se transformă în praf

De la preluarea mandatului în 2013, cea mai mare victorie a guvernatorului Băncii Centrale Elvira Nabiullina a fost reducerea inflației de la 17% în 2015 la puțin peste 2% la începutul lui 2018. Cu presiunile prețurilor în creștere în lunile post-pandemie, ea i-a sfidat pe industriași prin creșterea prețurilor. Dobânda este de opt luni consecutive.

De asemenea, Nabiullina a rezistat solicitărilor din 2014-2015 pentru controale de capital pentru a stopa ieșirile în urma anexării Crimeei.

Dar aceste realizări au fost rupte în bucăți în mai puțin de o lună.

Creșterea anuală a prețurilor a accelerat la 14,5% și ar trebui să depășească 20%, de cinci ori mai mare decât ținta. Așteptările inflaționiste pentru gospodării pentru anul următor depășesc 18%, cel mai ridicat nivel din ultimii 11 ani.

În timp ce cumpărarea de panică explică o parte din acestea, o rublă mai slabă ar putea menține presiunile ridicate asupra prețurilor.

Cu rezervele rusești în străinătate înghețate, Nabiullina a fost nevoită să dubleze dobânzile pe 28 februarie și să impună controale de capital. Banca centrală se așteaptă acum ca inflația să revină la țintă doar în 2024.

Filtru de index

Sancțiunile îi forțează pe furnizorii de indici să scoată Rusia din criteriile pe care investitorii le folosesc pentru a canaliza miliarde de dolari către piețele emergente.

JP Morgan (.jpmegdr) Și MSCI se numără printre cei care au anunțat că scot Rusia de pe indici ai obligațiunilor, respectiv bursiere. (MSCIEF).

Poziția Rusiei în acești indicatori a fost deja afectată în urma primului set de sancțiuni occidentale în 2014 și apoi în 2018, după otrăvirea unui fost spion rus în Marea Britanie și investigațiile privind presupusa intervenție a Rusiei în alegerile din SUA din 2016.

Pe 31 martie, ponderea Rusiei va fi stabilită la zero de aproape toți principalii furnizori de indici.

Categoriile sunt rupte

Când forțele ruse au luat cu asalt în Ucraina, țara lor avea un râvnit rating de credit „investment grade” la cele trei agenții majore S&P Global, Moody’s și Fitch.

Acest lucru i-a permis să se împrumute relativ ieftin și să nu plătească datoria suverană a părut inaccesibil.

În ultimele patru săptămâni, Rusia a suferit cele mai mari reduceri vreodată ale scorului său de credit suveran. Acum se află în partea de jos a scării de rating, indicând un risc iminent de neplată.

problema rublei

În urmă cu o lună, cursul mediu de schimb al rublei pe un an era de 74 pe dolar. Tranzacționarea pe diferite platforme a arătat o lichiditate abundentă și marje scurte dintre oferta/cerere așteptate pentru o monedă majoră din piețele emergente.

Toate acestea s-au schimbat. Odată cu lipsa băncii centrale de o mare parte din rezervele sale valutare, rubla a scăzut la minime record de peste 120 pe dolar pe plan intern. În comerțul exterior, acesta a scăzut la 160 la dolar.

Odată cu uscarea lichidității și lărgirea spread-urilor bid/ask, prețul rublei a devenit întâmplător. Cursul de schimb nu și-a găsit încă echilibrul în țară și în străinătate.

Raportare suplimentară de Karen Stroecker, Sujata Rao, Rodrigo Campos și Mark Jones; Editare de Sam Holmes

Criteriile noastre: Principiile Thomson Reuters Trust.