Căutarea randamentului a revenit investitorilor de pe piețele emergente, deși cu o dezvoltare prudentă.
Obligațiunile aproape suverane, bancnotele de la companii care sunt deținute cel puțin parțial de guvern, sunt populare în rândul companiilor, inclusiv Goldman Sachs Group Inc. și Barings LLC care caută rentabilități puternice pe fondul multor incertitudini economice.
Această datorie, care include un anumit risc de credit, plătește mai mult decât obligațiunile suverane și este adesea considerată mai sigură decât obligațiunile pur corporative. Indicatorul Barclays al Bloomberg privind piața emergentă și datoria cvasi-suverană în dolari a revenit cu 5,4% de când virusul a închis orașele la începutul lunii martie 2020, comparativ cu un randament de 2,9% dintr-un indice similar care urmărește îndeaproape observațiile guvernului.
Investitorii își exprimă îngrijorarea cu privire la impactul variabilei delta asupra redresării creșterii emergente din lume. Aceste preocupări au scăzut randamentele, alimentând interesul pentru active care ar putea oferi rentabilități convingătoare, împreună cu riscuri atenuante.
„Quasis este adesea o versiune beta a regelui”, a spus Sarah Grote, strateg șef la Goldman Sachs din Londra. „Dacă îți place redevența pentru Berbec, are sens să te uiți la niște quaze”.
În timp ce analiza companiei arată o răspândire medie a obligațiunilor cvasi-suverane cu o recuperare a randamentului de 80 de puncte de bază, valorile mobiliare legate de energie de la companii de stat, precum KazMunayGas din Kazahstan și Coridorul de gaze din sudul Azerbaidjanului, ar putea oferi mai mult.
Omotond Lawal, șeful datoriilor corporative de pe piața emergentă la Barings, a declarat că compania petrolieră mexicană Petroleos Mexicanos arată, de asemenea, ieftin și beneficiază de sprijinul său de management. Obligațiunile Pemex de 2050 de dolari, așa cum se știe, au un randament de aproximativ 8,1%, comparativ cu randamentul de 4,1% al obligațiunilor de stat mexicane cu aceeași maturitate, potrivit datelor compilate de Bloomberg.
„Se simte mai confortabilă cu faptul că este deținută de guvern și este foarte strategică pentru guvernul mexican”, a spus Lawal. „Într-adevăr este vorba de a o privi ca o diferență față de suveran”.
Riscurile politice sunt în creștere din America Latină – unde Peru a ales un lider de stânga – în China, unde represiunile recente au lovit debitori, inclusiv întreprinderi de stat, pe măsură ce factorii de decizie își dublează eforturile de a insufla disciplina financiară și de a reduce riscul moral pe piețele de credit.
Examinarea datoriilor legate de stat a fost intensificată anul acesta, deoarece investitorii consideră o posibilă restructurare a China Huarong Asset Management Co. Raliul obligațiunilor a fost oprit de cea mai mare creștere a randamentelor de referință într-un an.
Monitorizarea Băncii Centrale
- Banca centrală din Mexic ar putea crește ratele dobânzii joi pentru a reduce inflația, chiar dacă economia se luptă să-și recapete poziția după cea mai mare recesiune economică din aproape un secol.
- Se așteaptă ca autoritatea monetară a Turciei să lase costurile împrumutului neschimbate în aceeași zi, în ciuda presiunilor presedintelui Recep Tayyip Erdogan pentru reducerea ratelor dobânzilor.
- Banca Centrală a Tunisiei s-a angajat să mențină rata politicii, în prezent la 19%, peste atât inflația realizată, cât și cea așteptată, iar majorarea prețurilor din iulie a împins inflația la 18,95%.
- Este probabil ca Banca Centrală a Filipinelor să mențină rata dobânzii de referință la 2% și joi
- Peso-ul s-a apropiat de cel mai scăzut nivel din mai 2020 după ce banca centrală a declarat că o reducere a ratei rezervelor este pe masă
- Guvernatorul Benjamin Diokno a declarat luni că reducerea ratei rezervelor nu face parte din ordinea de zi a ședinței Consiliului Monetar din această săptămână.
- „Rapoartele despre o posibilă reducere a RRR au condus la poziții scurte în USD / PHP”, a declarat Eugenia Victorino, șefa strategiei pentru Asia la Skandinaviska Enskilda Banken AB din Singapore. „Dar, având în vedere cererea internă slabă, în acest moment nu există o cerere reală pentru pereche.”
- Națiunea va publica marți datele despre PIB. Potrivit Bloomberg Economics, economia a crescut probabil cu 12,6% față de un an în al doilea trimestru. O închidere strictă de două săptămâni în Manila până pe 20 august influențează perspectivele de creștere
- Banca centrală din Peru va crește ratele dobânzii cu 25 de puncte de bază, până la 0,5%, ca răspuns la creșterea inflației și a așteptărilor inflaționale, potrivit Bloomberg Economics.
- Autoritatea monetară braziliană va publica marți procesul-verbal al celei mai recente întâlniri, în care factorii de decizie au majorat rata dobânzii cu un punct procentual.
- Șeful Băncii Centrale Române, care a adoptat recent un ton mai șubred, va prezenta o prognoză actualizată a inflației
Ce să mai urmărești
- Raportul de luni a arătat că inflația inițială a fabricii din China a crescut din nou la 9% în iulie, pe măsură ce prețurile mărfurilor au crescut, în timp ce prețurile de bază pentru consumatori – care elimină costurile volatile ale alimentelor și combustibililor – au crescut la maxim în 18 luni.
- Inflația anuală a Mexicului a rămas cu mult peste obiectivul maxim al băncii centrale în iulie, menținând presiunea asupra membrilor consiliului de administrație pentru a continua să crească ratele dobânzii în decizia de politică monetară de joi.
- Națiunea va anunța, de asemenea, cifrele producției industriale miercuri
- Comercianții vor urmări, de asemenea, cifrele inflației din Brazilia marți, datele privind vânzările cu amănuntul miercuri și activitatea economică în iunie vineri pentru semne de creștere în cea mai mare economie din America Latină.
- India va publica joi datele privind inflația
- În Columbia, comercianții vor monitoriza joi vânzările cu amănuntul pentru luna iunie pentru a găsi indicii despre cum se vor comporta cumpărătorii pe fondul riscurilor pandemice în curs.
- O lectură rapidă a datelor referitoare la PIB-ul Rusiei vineri va arăta probabil o redresare în al doilea trimestru, stimulată de stimulente și prețurile la energie.
- În aceeași zi, se așteaptă ca Polonia să înregistreze o recuperare a PIB-ului său
- Publicarea datelor PIB-ului din Malaezia, tot vineri, va arăta economia în creștere cu 14,5% față de anul trecut, susținută de un efect fundamental pozitiv după contracția de anul trecut din cauza pandemiei, potrivit Bloomberg Economics.
„Organizator. Scriitor general. Prieten al animalelor de pretutindeni. Specialist în cultură pop. Expert în internet amator. Explorator.”