Datele privind vânzările cu amănuntul pentru februarie 2023 au relevat o încetinire a creșterii de la 3,2% de la an la an în termeni ajustați sezonier. Poate mai important, a marcat și a doua lună consecutivă de contracție față de luna precedentă, vânzările scăzând cu 0,6% în februarie, după ce au scăzut și cu 0,1% în ianuarie. Componenta nealimentară a fost forța motrice din spatele încetinirii din februarie, scăzând cu 3,2% l/l (+2,2% față de anul trecut), în timp ce vânzările de alimente și combustibili au rămas în teritoriu pozitiv atât de la lună la lună, cât și de la an la an.
Aceste evoluții erau în mare măsură așteptate, deoarece în 2023 și 2024 era așteptată o reechilibrare a factorilor de creștere de la consum la investiții.
Vânzările cu amănuntul sunt stabile la niveluri scăzute
Aceste cifre nu sunt prea surprinzătoare, dar confirmă așteptările privind o încetinire economică. Se potrivește, de asemenea, cu tendințele pe care le-am văzut de ceva vreme în activitatea de creditare, deoarece soldul creditelor personale are o tendință spre o creștere foarte scăzută de o singură cifră, dar și în dinamica veniturilor bugetare cu aproximativ 5,0% sub plan după T1 2023.
În opinia noastră, puterea pieței muncii va fi cheia modului în care acționează consumatorii în lunile următoare. Datele privind salariile din ianuarie arată un impuls destul de puternic, cu o creștere a salariilor în medie de 15,0%, dar nu tragem concluzii aici, deoarece există și alte date (intențiile de angajare și crearea de locuri de muncă) care compensează în mare măsură povestea salariilor. În general, deși ne așteptăm să vedem mai multe indicii ale unei piețe a muncii ceva mai flexibile, este probabil ca creșterea salariilor medii să depășească inflația în 2023 și să ofere un sprijin puternic pentru consum. Cu toate acestea, va dura câteva trimestre înainte ca consumatorii să capete mai multă încredere și să înceapă să simtă o creștere pozitivă a salariilor reale. Până atunci, precauția va prevala.
Vânzările cu amănuntul și creșterea salariilor
„Organizator. Scriitor general. Prieten al animalelor de pretutindeni. Specialist în cultură pop. Expert în internet amator. Explorator.”