(Bloomberg) – Președintele chinez Xi Jinping a dezvăluit planuri ample pentru a susține finanțele guvernelor locale încărcate de datorii ale Chinei, în timp ce Partidul Comunist de guvernământ a anunțat un plan pe termen lung pentru cea de-a doua economie ca mărime a lumii, care a oferit câteva surprize majore.
Cele mai citite de la Bloomberg
Într-o întâlnire cheie, liderul de vârf al Chinei a prezentat un plan de acțiune care include măsuri pentru a remedia criza datoriilor cu care se confruntă autoritățile regionale, într-o rezoluție lungă de aproximativ 22.200 de caractere și publicată duminică de agenția oficială de știri Xinhua. Aceste planuri – care au fost deja raportate de mass-media oficială – s-au concentrat pe transferul mai multor venituri din cassa centrală către cele locale, cum ar fi permiterea guvernelor regionale să primească o cotă mai mare din impozitul pe consum.
Ding Shuang, economist-șef pentru China Mare și Asia de Nord la Standard Chartered, a declarat că propunerile lui Xi reprezintă „a treia reformă fiscală și fiscală majoră” din istoria recentă. El a subliniat mișcarea din 1994 de creștere a cotei guvernelor centrale din venituri în detrimentul autorităților regionale și o serie de decizii începând din 2013 care au permis localităților să emită obligațiuni pe cont propriu, ca și alte schimbări majore.
„Venitul guvernului central a fost stabilit la un nivel foarte ridicat, iar acum este ajustat”, a spus Deng despre cadrul stabilit sub președintele de atunci Jiang Zemin. El a adăugat că modificările „vor atenua dezechilibrul dintre responsabilitățile de cheltuieli și venituri ale autorităților centrale și locale”.
Yuanul a înregistrat puține schimbări în tranzacționarea timpurie luni, deoarece investitorii au digerat declarația completă a sesiunii și reducerea surpriză a ratelor dobânzilor pe termen scurt. Politici mai specifice ar putea fi dezvăluite la sfârșitul acestei luni, la o reuniune a Biroului Politic format din 24 de membri, care se concentrează pe politicile economice pentru anul în iulie.
Al treilea plen de patru zile de la Beijing a fost prima reuniune a Comitetului Central axată pe reformă, prezidată de Xi, de la asigurarea unui al treilea mandat care sfidează precedentul la putere. Aproximativ 400 de înalți oficiali i-au susținut viziunea despre producția avansată pentru a propulsa economia Chinei de 17 trilioane de dolari, semnalând că nu există schimbări majore în planurile sale radicale.
Xi a folosit ultima dată această întâlnire pentru a schița reforma economică în 2013, când liderii s-au angajat să joace un „rol decisiv” pentru piețe, stimulând speranța pentru politici mai liberale în viitor. De atunci, liderul suprem și-a exprimat clar viziunea asupra unui control mai mare al statului asupra economiei și intenția sa de a înțărca națiunea de ciclurile de explozie-creștere a datoriilor. Decizia a reflectat acest lucru, acționând ca o afirmare a viziunii sale pe termen lung.
„Conducerea Chinei este în mod clar foarte mulțumită de modelul său de creștere centrat pe ofertă, indiferent de plângerile din restul lumii”, a declarat Alicia Garcia Herrero, economist șef pentru Asia-Pacific la Natixis. „Poate că motivul constă în urgența cu care Xi Jinping vrea ping din China pentru a-și reduce dependența tehnologică de Statele Unite și pentru a obține încrederea în sine.
Dar Xi părea să ajusteze politicile pentru a aborda riscurile. Oficialii sunt sub presiune pentru a rezolva criza ascunsă a datoriilor de 66 de miliarde de yuani (9,1 trilioane de dolari) care afectează guvernele locale și pentru a reechilibra economia, în timp ce liderii din Statele Unite și Europa acuză Beijingul că folosește exporturile pentru a compensa cererea internă slabă. Acordarea unei cote mai mari din impozitul pe consum regiunilor ar putea aborda ambele probleme prin stimularea funcționarilor să crească cheltuielile de consum și oferindu-le un nou flux de finanțare.
Deși detaliile modului de implementare a acestei politici nu au fost menționate în decizia cuprinzătoare, impunerea unor taxe suplimentare pe bunuri ar înăbuși și mai mult moralul consumatorilor, deoarece stagnarea pieței imobiliare afectează stocul de bază al cetățenilor. Vânzările cu amănuntul au crescut în cel mai lent ritm luna trecută din decembrie 2022, deoarece cifrele de creștere a Chinei din trimestrul doi au fost sub așteptări.
Oficialii s-au angajat, de asemenea, să acorde guvernelor orașelor mai multă autonomie în reglementarea piețelor imobiliare locale, în conformitate cu politicile adoptate în ultimii doi ani, care au permis regiunilor să oprească mai bine încetinirea pieței imobiliare. Ei s-au angajat, de asemenea, să construiască mai multe locuințe subvenționate, precum și să reformeze modelul de pre-vânzare, care i-a lăsat pe dezvoltatori în imposibilitatea de a livra milioane de locuințe pe care locuitorii le-au plătit deja.
Într-o explicație separată, cel mai puternic lider al Chinei de la Mao Zedong a declarat că securitatea națională a devenit „mai proeminentă” în timpul conferinței de patru zile, sugerând superioritatea sa asupra economiei. Cu toate acestea, rezoluția oficială spunea că Beijingul se va strădui să „realizeze interacțiuni pozitive” între dezvoltare și securitate.
Oficialii au subliniat, de asemenea, o potențială extindere a arhitecturii de supraveghere a Beijingului și s-au angajat să „exploreze și să stabilească un mecanism național unificat de gestionare a populației”. Aceasta a fost prima utilizare a acestei expresii de către liderii de rang înalt.
„Concentrarea lui Xi asupra securității arată că dezvoltarea se referă în cele din urmă la protejarea securității naționale”, a spus Alfred Wu, profesor asociat la Școala de Politici Publice Lee Kuan Yew de la Universitatea Națională din Singapore.
Promovarea „dezvoltării de înaltă calitate” a fost, probabil, un punct culminant al raportului – un slogan vag interpretat adesea pentru a sublinia calitatea creșterii economice în ritmul său absolut. Acest slogan se concentrează pe ambițiile lui Xi de a împinge economia Chinei înainte, prin creșterea lanțului valoric prin inovații tehnologice, cum ar fi mașinile electrice și panourile solare.
Sesiunea plenară a cerut companiilor private să-și intensifice participarea la proiectele tehnologice naționale majore și s-a angajat să „deschidă infrastructura națională cheie pentru cercetarea științifică companiilor private”. Potrivit Bloomberg Economics, acest apel explicit pentru participarea sectorului privat a deschis noi orizonturi și a ridicat rolul companiilor private.
China s-a angajat, de asemenea, să îmbunătățească politicile pentru dezvoltarea sectoarelor, inclusiv inteligența artificială, noi materiale și tehnologia cuantică. Națiunea s-a angajat să dezvolte lanțuri de aprovizionare mai controlabile în domenii inclusiv circuite integrate și materiale avansate.
Dezvoltarea cipurilor și a inteligenței artificiale este o componentă cheie a viziunii mai ample a Beijingului de a înlocui tehnologia din Statele Unite, care încearcă din ce în ce mai mult să izoleze China. Economiștii au enumerat autosuficiența tehnologică printre primele trei probleme economice pe care liderii chinezi trebuie să le abordeze pe termen mediu și lung.
„Cred că a treia sesiune plenară nu a schimbat obiectivele de politică ale guvernului, ci a introdus noi măsuri pentru atingerea acestor obiective”, a declarat Qiu Zhang, președinte și economist șef al Penpoint Asset Management.
–Cu asistența lui Jessica Sui, Cormac Mullen, James Major, Yujing Liu, Lucille Liu, Josh Xiao, Tian Ying și Alan Wong.
(Actualizări cu mai multe detalii și voturi analiștilor.)
Cele mai citite din Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P
„Scriitor lipsit de apologie. Fan extrem de tv. Alcoholaholic. Entuziast freelance de slănină. Aficionat pe Twitter în mod infuriat de umil. Învățător de bere subtil fermecător.”