Contracția în România devine din ce în ce mai evidentă pop

Pentru prima dată în aproape doi ani, riscurile pentru dosarul inflației sunt ușor înclinate spre scădere. Am avut o prognoză a inflației pe termen lung de 7,4% la sfârșitul anului 2023, pe care o revizuim la 7,0%, recunoscând în același timp că riscurile rămân înclinate spre scădere. Pentru sfârșitul anului 2024 menținem estimarea de 4,1%.

Vedem în continuare rata cheie a dobânzii blocată la 7,00% pentru restul anului 2023, cu posibilitatea unei prime reduceri a dobânzii în T1 2024, odată ce inflația va ajunge sub rata cheie. În practică, banca centrală rusă a trecut deja la o atitudine politică mai flexibilă prin sterilizarea excesului de lichiditate în facilitățile de depozit, mai degrabă decât la rata cheie a dobânzii. De la maximele din octombrie 2022, rata dobânzii la 3 luni a scăzut cu peste 150 de puncte de bază, în timp ce deficitul de lichiditate s-a transformat într-un surplus record. Aceasta constituie o adevărată relaxare a politicii, nu doar o reglare fină.

Ca de obicei, atitudinea politicii va depinde de evoluțiile pieței valutare. Dacă apare vreo presiune ascendentă asupra perechii EUR/RH, BCE va fi probabil mai mult decât dispusă să furnizeze lichidități în euro pieței pentru a descărca o parte din excedentul în moneda locală. Încă credem că EUR/RON va fi lăsat să crească cu aproximativ 2,0-2,5% mai târziu în acest an, cel mai probabil după ce inflația este de o singură cifră. În timp ce ne menținem punctul de vedere, trebuie de asemenea să recunoaștem că presiunea ascendentă asupra perechii nu a fost substanțială și că ajustarea poate dura puțin mai mult.

READ  Viză pentru Canada pentru cetățenii Portugaliei, Suediei, României, Spaniei și Slovaciei

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *