Europa Centrală și de Est: crescută de bunătatea străinilor | Articolul – Marfa

Polonia: Sprijinul guvernului pentru refugiați ajută la consum

Războiul din Ucraina ar putea reduce PIB-ul Poloniei cu 1,3 părți per milion în 2022 (față de previziunile noastre anterioare de creștere de 4,5%). Impactul este observat în mare parte prin canalul comercial cu Ucraina, Rusia și Belarus, deși o încredere mai scăzută va afecta mediul investițional intern. Cu toate acestea, tendința mai scăzută de a cheltui pe bunuri de folosință îndelungată din gospodăriile poloneze trebuie să fie mai mult decât compensată de cheltuielile guvernamentale pentru primirea refugiaților. Ca urmare, consumul general ar trebui să fie mai puternic.

De asemenea, guvernul ar trebui să prelungească măsurile anti-inflație până la sfârșitul anului 2022, pentru a compensa creșterea bruscă a prețului petrolului și încă o creștere cu 30% a prețurilor reglementate la gaze din ultimul trimestru al acestui an. Wild cardul sunt prețurile la alimente. Porumbul și semințele oleaginoase sunt mai puțin importante pentru Polonia, dar riscul este transmiterea către alte mărfuri moi. Slăbiciunea pe termen scurt a zlotului polonez și deficitul de forță de muncă (unii muncitori ucraineni au părăsit Polonia pentru a se alătura armatei) ar trebui, de asemenea, să crească riscurile unui IPC mai ridicat. Dar guvernul trebuie să ofere un fel de scut împotriva inflației.

Din cauza PIB-ului puțin mai slab, dar cu IPC care continuă să crească, riscurile de creștere pentru prognoza noastră de rate (la 4,5%) dispar, iar rata finală a dobânzii ar putea dura mai mult. Banca Națională a Poloniei (NBP) ar trebui să folosească un limbaj oarecum solicit pentru a sprijini intervenția valutară care a fost deja luată.

Zlotul va rămâne probabil sub presiune pe măsură ce conflictul continuă. În opinia noastră, pericolul este ca această slăbiciune să devină din ce în ce mai constantă pe măsură ce războiul continuă. Un conflict prelungit ridică perspectivele unor sancțiuni mai dure, cu un impact mai mare asupra mărfurilor și asupra economiilor Europei Centrale și de Est, inclusiv a Poloniei. Dacă luptele din Ucraina s-ar muta spre vest, lângă granița poloneză, acest lucru s-ar adăuga evident la riscurile politice/militare. Pentru banca centrală a Poloniei, NBP, ne așteptăm ca intervenția valutară să devină mai frecventă, cu accent pe limitarea volatilității, mai degrabă decât pe apărarea unor niveluri specifice UE/PLN.

Odată ce tensiunile pieței scad, înăsprirea NBP și flexibilitatea PIB-ului polonez ar trebui să contribuie la redresarea zlotului. De asemenea, criza actuală face un compromis cu privire la contestația juridică a statului de drept a UE și deblochează fondurile UE de recuperare pentru Polonia.

READ  Gap is gaining 10,000 users per hour, the CEO claims, following Trump's permanent suspension on Twitter

Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată.