Dolar american: Scăderea inflației nu este suficientă pentru ursi
În general, raportul SUA a dat motive pentru Fed și a îndemnat activele riscante să le încurajeze, deoarece șansa unei alte creșteri a ratei a scăzut. Acțiunile au crescut, iar curba randamentelor din SUA este din nou plată: dolarul ar fi trebuit să scadă peste tot în acest scenariu. Cu toate acestea, imaginea post IPC pe piețele valutare a fost de fapt mai mixtă. Aceasta a fost dovada că monedele nu sunt determinate în mod unic de știrile din SUA în acest moment. Scăderea JPY nu a fost surprinzătoare, având în vedere că volatilitatea obligațiunilor și valutar a scăzut, acțiunile au supraperformat și tranzacțiile s-au reînnoit, dar piețele valutare par să fi fost ușor afectate de cifrele IPC și de mediul de risc ulterior, deoarece mai multe valute experimentale de nivel înalt au eșuat. a se rali.timp de nefuncţionare. asupra câștigurilor.
Din punct de vedere al dolarului, credem că acțiunea recentă a prețurilor indică o reticență de a se îndepărta de dolar, pe măsură ce apar povești îngrijorătoare în alte părți ale lumii. Acest lucru nu înseamnă că perspectivele pentru activitatea din SUA sunt deosebit de strălucitoare – cererile de șomaj au atins ieri un maxim de o lună, iar perspectiva rămâne extrem de vulnerabilă la deteriorarea dinamicii creditului – dar dacă alertele de încetinire economică clipesc în galben la Washington, atunci acestea sunt . Chihlimbar intermitent în Frankfurt și Beijing. Dezvoltatorul imobiliar chinez Garden a raportat ieri o pierdere netă record de 7,6 miliarde de dolari în prima jumătate a anului, într-un moment în care oficialii chinezi încearcă să calmeze nervii investitorilor din cauza unei alte potențiale crize imobiliare.
În S.U.A., cifrele de astăzi privind așteptările inflaționiste ale IPP și ale Universității din Michigan vor arăta cât de departe a mers povestea reducerii din iulie, dar simțim totuși că o scădere semnificativă a dolarului nu este deocamdată, sau cel puțin până când va fi convingătoare. . Dovezile încetinirii activității SUA fac ca posibilitatea unei reduceri a Fed să fie mai puțin îndepărtată. DXY se poate consolida peste 102.00 în următoarele zile.
Francesco Pesol
EUR: limită de gamă în acest moment
Diferența de doi ani a ratei swap EUR/USD s-a redus ieri pentru a treia sesiune consecutivă, deși cu sume foarte mici (-146 pb până la 140 pb) în comparație cu reaprovizionarea masivă care a avut loc pe parcursul lunii iulie (unde a atins un vârf la -100 pb).
În ciuda poveștii benigne privind deinflația din SUA, nu este surprinzător că piețele nu inundă poziții lungi în EUR/USD. Aceasta a fost deja o tranzacție relativ aglomerată, iar recenta re-prețuri atât a previziunilor de creștere, cât și a prețurilor din zona euro cântărește foarte mult atractivitatea euro. Se pare că EUR/USD își va menține tranzacțiile în intervalul (1,09-1,11) până când semnele unei mișcări de încetinire a economiei americane se răspândesc înapoi în favoarea euro.
Francesco Pesol
GBP: Cifrele bune ale PIB-ului nu schimbă jocul pentru Banca Angliei
Economistul nostru din Marea Britanie crede că ramificațiile pentru BoE sunt probabil foarte limitate, având în vedere că cifrele nu sunt departe de previziunile sale și se concentrează ferm pe inflația serviciilor și creșterea salariilor, ambele fiind lansate săptămâna viitoare.
Lira sterlină a fost mai puternică în această dimineață, ridicând din umeri un impuls slab recent care ar fi putut fi legat de vestea că piața imobiliară din Marea Britanie încetinește mai rapid. Săptămâna viitoare este cheia pentru liră sterlină, ne așteptăm ca unele condiții anterioare ale IPC să domine tranzacționarea GBP și volatilitatea să crească.
Francesco Pesol
Europa Centrală și de Est: Inflația din România a făcut din aceasta regiune numărul unu
În această dimineață am văzut că inflația din România a scăzut de la 10,3% la 9,44% a/a, ceea ce a fost sub așteptările pieței. România se alătură Cehiei în clubul inflației cu o singură cifră din regiunea Europei Centrale și de Est. După cifrele de astăzi, avem imaginea completă a regiunii cu 8,8% în Cehia, 10,8% în Polonia și 17,6% în Ungaria.
Mai târziu, în cursul zilei, va fi publicat procesul-verbal al recentei reuniuni a Băncii Naționale a Cehei (CNB). Consiliul de Administrație a ridicat oficial regimul de intervenție valutară. Deci, procesul verbal poate arăta discuția despre valută și efectul acesteia asupra inflației și poate prima discuție despre reducerea ratelor dobânzilor. În plus, BCN va publica raportul complet asupra inflației, inclusiv scenariile alternative, care sunt în prezent favorizate de Consiliul guvernatorilor. După cum a remarcat guvernatorul, acestea preconizează o reducere a ratei mai târziu în primul trimestru al anului viitor, mai degrabă decât în al patrulea trimestru al acestui an, în scenariul de bază.
Pe piața valutară, tranzacțiile de ieri, în ciuda așteptărilor noastre, nu au fost negative și, în ciuda creșterii prețurilor la gaze, am observat câștiguri la nivel general. Dolarul american a recâștigat controlul încă o dată și a condus Forex-ul CEE la niveluri mai puternice. Tranzacționarea astăzi ar trebui să fie oarecum liniștită, deoarece calendarul nu oferă prea multe.
Frantisek Taborsky
„Organizator. Scriitor general. Prieten al animalelor de pretutindeni. Specialist în cultură pop. Expert în internet amator. Explorator.”