România: schimbări viitoare pentru companiile de investiții

Autoritatea Română de Supraveghere Financiară (ASF) a emis spre consultare publică un proiect de regulament prin care se propune modificări ale Regulamentului 5/2019 care se aplică în principal societăților de investiții și, în cazuri limitate, instituțiilor de credit care oferă servicii și/sau activități de investiții și administratorilor de fonduri alternativi.

Modificările sunt propuse într-o gamă largă de domenii. Am evaluat propunerile FSA și am rezumat modificările cheie mai jos. În ansamblu, proiectul de regulament introduce un cadru de supraveghere mai solid în domeniile guvernanței corporative, cerințelor de raportare, comportamentului în afaceri (cu accent pe gestionarea implicită a tranzacțiilor și tranzacționarea în marjă), furnizarea de servicii transfrontaliere către țări terțe G7 și integrarea o serie de orientări ESMA (actualizată) în legislația națională privind adecvarea, caracterul adecvat și salariile.

Textul integral al proiectului de regulament și documentul justificativ se găsesc Aici. Perioada de consultare se încheie la 22 septembrie 2023. Orice feedback sau comentarii cu privire la modificările propuse pot fi trimise prin intermediul site-ului web Platformă de consultare publică.

• Guvernanța corporativă. Firmele de investiții au obligația de a se asigura că, în cazul în care un membru al organului executiv nu își poate îndeplini atribuțiile sau așteaptă autorizarea din partea Autorității pentru Servicii Financiare, un alt membru al organului executiv sau de supraveghere trebuie să preia rolul relevant în o bază interimară. Acest membru temporar trebuie să fie notificat Armatei Siriene Libere în termen de cinci zile.
• Modificări ale obligațiilor de raportare pentru societățile de investiții. Modificările propuse notabile includ: înlocuirea rapoartelor lunare de afaceri de creditare cu rapoarte trimestriale de tranzacționare în marjă cu conținut minim specific fiecărui client, în timp ce situațiile financiare periodice vor fi înlocuite cu rapoarte prudențiale periodice, astfel cum sunt reglementate de Regulamentul (UE) 2019/2033 sau Regulamentul (UE) 575. /2013, după caz.

În plus, va fi prezentat un nou raport trimestrial pentru societățile de investiții naționale care furnizează servicii de investiții și/sau activități transfrontaliere în alte state membre SEE. Aceste rapoarte trebuie să includă informații despre statul membru în cauză, serviciile efectiv prestate, numărul și categoriile de clienți deserviți, veniturile generate din aceste activități și tipul de instrumente financiare în cauză.

În sfârșit, toate societățile locale de investiții vor fi obligate să prezinte rapoarte anuale către Autoritatea de Supraveghere Financiară cu privire la informații specifice despre clienții ale căror informații nu au fost actualizate, precum și despre clienții cărora nu le-au fost furnizate servicii și/sau activități de investiții. În contextul raportării clienților, definițiile termenilor clienți activi/inactivi au fost modificate pentru a reflecta îndrumările SEC.

• Managementul decontării implicite. Se acordă mai multă flexibilitate firmelor de investiții care se confruntă cu clienții neplatiți în decontarea tranzacțiilor din cauza fondurilor insuficiente. Pe lângă opțiunea actuală de acoperire a decalajului de decontare până la valoarea totală a portofoliului de active lichide al clientului cu societatea, societățile de investiții vor putea acoperi decalajul prin intermediul acreditivelor (până la suma de rambursat). fiecare emis) de bănci locale sau bănci autorizate SEE că pașaportul ei a fost eliberat în România în beneficiul societăților de investiții în cauză. Companiile de investiții care intenționează să utilizeze această opțiune trebuie să adopte măsuri interne de precauție adecvate.
• Tranzacționarea în marjă. Pentru clienții care nu reușesc să acopere apelurile în marjă, pe lângă interdicția actuală de a accepta noi ordine de tranzacționare în marjă (cumpărare), firmele de investiții vor putea acum să retragă ordinele de tranzacționare în marjă în așteptare ale unui client. De asemenea, aceștia vor avea opțiunea de a nu executa un ordin automat de vânzare dacă apelul este declanșat de un eveniment corporativ (legat de distribuiri), cu condiția ca o serie de condiții să fie îndeplinite cumulativ și să existe suficiente proceduri interne.
• Afaceri transfrontaliere în țările G7. Sunt introduse prevederi de implementare pentru furnizarea de servicii și/sau activități de investiții la distanță de către companiile locale din țări terțe membre G7, fără a declanșa cerința de a înființa o sucursală în acele țări.
• Activitati auxiliare. Societăților de investiții li se va permite să organizeze programe de educație financiară, altele decât cele menționate în Regulamentul Autorității pentru Servicii Financiare nr. 28/2020, sub rezerva notificării prealabile către Autoritatea pentru Servicii Financiare.
• Scutire comercială suplimentară. Obligația impusă unei persoane care furnizează servicii de investiții în temeiul scutirii suplimentare pentru afaceri de a notifica Autoritatea pentru Servicii Financiare va fi eliminată. Scutirea comercială suplimentară este prevăzută la art. 6 alin. (1) Fie. j) din Legea nr.126/2018.
• orientările ESMA. FCA a încorporat prevederile actualizate ale orientărilor Autorității pentru Valori Mobiliare și Piețe în Regulamentul nr. 5/2019 privind cerințele de adecvare (ESMA35-43-3172), cerințele de adecvare și numai execuție (ESMA35-43-3006) și cerințele de remunerare ( ESMA35-43-3565). . .
• Armonizarea marcajelor și eliminarea unor prevederi. Au fost modificate o serie de referințe la legislația internă și europeană pentru a alinia prevederile Regulamentului nr. 5/2019 cu Legea nr. 236/2022 recent adoptată și cu cadrul legal al UE privind supravegherea prudențială a societăților de investiții. De asemenea, au fost abrogate prevederile privind cerințele minime de capital impuse societăților de investiții care oferă anumite categorii de servicii de investiții, acestea fiind deja reflectate în Legea nr. 236/2022.

Rămâne de văzut dacă toate modificările propuse vor fi acceptate în versiunea finală a regulamentelor modificate după procesul de consultare publică. Cu toate acestea, presupunând că majoritatea modificărilor vor fi adoptate, firmele de investiții ar trebui să ia în considerare dacă unele dintre politicile lor interne necesită modificare pentru a reflecta cadrul legal actualizat.